В США складывается удивительная и противоречивая экономическая картина. Одно статистическое ведомство транслирует данные об экономическом процветании, тогда как другие подразделения сообщают о стагнации с явной тенденцией к ухудшению. Однако, если опираться на совокупность опережающих индикаторов, ситуация выглядит намного мрачнее, вплоть до предвестия кризиса.
Рекордное сокращение LEI: тревожный звонок
Conference Board Leading Economic Index (LEI), один из ключевых индикаторов экономического здоровья, находится в стадии непрерывного сокращения уже 32 месяца подряд. Это рекордный период сжатия без какого-либо признака восстановления. Для сравнения:
- Средний период от сокращения LEI до рецессии составляет 12 месяцев.
- Рекордный ранее период без рецессии наблюдался во время кризиса 2009 года и длился 20 месяцев.
Сегодняшний показатель уже превысил эти рамки, что говорит о беспрецедентной ситуации.
Глубина падения индекса с начала 2022 года составляет 17,6% от своего пика. За последние 65 лет такие масштабные снижения фиксировались всего трижды: в кризисы 1975 года, начала 80-х и 2008-2009 годов. Причем, во всех случаях сокращение LEI на 10% и более неизбежно сопровождалось рецессией.
Шестимесячный импульс: беспрецедентная длительность снижения
Сглаженный шестимесячный импульс LEI сокращается более 30 месяцев подряд. Для сравнения, аналогичный сценарий за всю историю наблюдений (с 1959 года) происходил только однажды – в 2009 году.
Параллели с CEI: сильное расхождение показателей
Еще один важный показатель – соотношение LEI/CEI (опережающих и текущих индикаторов) – снижается уже 31 месяц подряд, начав падение практически одновременно с ужесточением денежно-кредитной политики весной 2022 года.
- Средний период до рецессии при снижении LEI/CEI составляет около 7 месяцев.
- Подобных длительных и резких снижений, как в 2023-2024 годах, ранее не наблюдалось.
За последние 66 лет лишь два раза фиксировались периоды близких по масштабу расхождений – в 1975-1980 и 2007-2009 годах. Однако в текущей ситуации отклонение достигает уровня, сопоставимого с кризисом 2009 года.
Комбинация сигналов: предвестие кризиса
Сегодня мы наблюдаем уникальную совокупность факторов:
- Самая продолжительная фаза сокращения опережающих индикаторов.
- Четвертая по глубине просадка LEI в истории.
- Одно из самых сильных расхождений между опережающими и текущими индикаторами.
Ранее такая комбинация всегда приводила не только к рецессии, но и к полноценному кризису. Однако официальные данные утверждают, что экономика США демонстрирует рост на уровне 3%, и перспективы выглядят исключительно оптимистичными.
Вопрос без ответа: сломанные индикаторы или манипуляция статистикой?
Сложившаяся ситуация вызывает недоумение. Либо опережающие индикаторы, безупречно работавшие 70 лет, внезапно утратили свою актуальность, либо макроэкономическая статистика США подвергается значительным искажениям.
Как бы ни развивались события, текущие данные оставляют мало сомнений в том, что экономика США находится в зоне высокой турбулентности.
Загрузка...
