В последние недели крупнейшие американские банки, такие как JPMorgan, Bank of America, Citi, Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley, опубликовали свои финансовые результаты за третий квартал 2024 года. Давайте разберемся, что на самом деле скрывается за их цифрами и как это влияет на рынок.
Показатели, вызывающие ажиотаж
Почему сейчас стоит обратить внимание на отчеты? С 11 по 18 октября индекс акций финансового сектора США совершил впечатляющий рывок, взлетев на 5.2%. Это стало самым мощным недельным приростом за последние 25 лет, особенно учитывая, что речь идет не об отскоке после падения, а о достижении новых исторических максимумов. Финансовые компании, в том числе гиганты JPMorgan и Bank of America, за год увеличили свои котировки более чем на 45%, что является лучшим результатом с 90-х годов. Например, JPMorgan подорожал на 54%, Bank of America – на 56%, а акции Goldman Sachs показали рост на 74%.
Многие аналитики и СМИ объясняют этот феномен тем, что банки представили «выдающиеся» финансовые результаты, которые оказались лучше ожиданий, что в свою очередь укрепило уверенность в стабильности финансовой системы даже в условиях высоких процентных ставок. В будущем, по их мнению, перспективы банков будут еще лучше благодаря снижению ставок, притоку клиентских средств и стабилизации ликвидности.
Реальная картина или манипуляция?
Несмотря на все восторженные заявления, стоит задуматься, насколько эти отчеты отражают реальность. Критический анализ показывает, что многое из того, что представлено в отчётах, может быть иллюзией. Рост акций на фоне якобы «выдающихся результатов» может быть результатом манипуляций и искусственного взвинчивания цен, направленного на дезинформацию инвесторов. Это не первый случай, когда банковский сектор оказывается в центре финансовых махинаций.
Ключевые финансовые показатели
- Чистый процентный доход за третий квартал 2024 года составил 67.6 млрд долларов, что на 0.2% ниже по сравнению с прошлым годом. За последние два года рост составил 12%, однако за пять лет этот показатель увеличился лишь на 30%. При этом процентные расходы выросли на 16.7%, что говорит о повышении затрат на привлечение капиталов.
- Расходы на создание резервов по кредитным потерям резко увеличились на 49%, достигнув 8.6 млрд долларов за квартал и 32.2 млрд долларов за год. Это свидетельствует о росте опасений банков по поводу ухудшения качества кредитных портфелей.
- Чистый процентный доход после вычета резервов снизился на 4.8% по сравнению с прошлым годом, что указывает на снижение маржинальности банковского бизнеса.
- Непроцентные доходы, включающие прибыль от торговых операций, выросли на 9.4% за год, однако этот показатель очень волатильный, и за последние три года он уменьшился на 0.7%.
- Совокупная выручка банков составила 128.2 млрд долларов, что лишь на 2.3% выше уровня прошлого года, при этом за последние три года рост составил всего 6.2%. Это указывает на стагнацию доходов в отрасли.
- Чистая прибыль снизилась на 1.2% за квартал, составив 34.3 млрд долларов. За последние три года прибыль упала на 10.2%, что говорит о возрастающих трудностях в поддержании рентабельности.
В чем причина негативных прогнозов?
Основная проблема, с которой сталкиваются банки, – это рост издержек и увеличение резервов по кредитным потерям. В условиях стагнации кредитования и роста конкуренции за привлечение депозитов, банки вынуждены предлагать более высокие ставки, что сокращает их маржу. Кроме того, ухудшение качества кредитных портфелей говорит о том, что финансовая система, несмотря на кажущуюся устойчивость, испытывает значительные трудности.
Заключение
Рост акций на 55-75% за год, несмотря на слабые финансовые результаты, скорее всего, связан с манипуляциями на рынке. Как только появляется чрезмерный пафос и ажиотаж, это часто является признаком того, что реальная ситуация намного хуже, чем кажется на первый взгляд. В данном случае можно утверждать, что «выдающиеся отчеты» – это всего лишь очередной пример создания ложных ожиданий в глазах инвесторов.
Загрузка...
