Рекордный апрельский провал бюджета
В апреле 2025 года федеральный бюджет России демонстрирует худшие показатели за последние годы: дефицит составил 1,051 трлн рублей. Для сравнения, в апреле 2024 года он равнялся 845 млрд рублей, а в апреле 2023 — 965 млрд рублей. Эти данные говорят о продолжающемся усугублении финансовой нагрузки на государственные финансы, несмотря на официальные попытки удержать баланс расходов и доходов.
Нарастание дефицита с начала года
Суммарный дефицит за первые четыре месяца 2025 года достиг отметки 3,22 трлн рублей. Это значительно выше уровня аналогичных периодов 2024 (1,14 трлн) и 2023 годов (3,05 трлн). Если рассматривать период с ноября по апрель включительно, дефицит бюджета составил 6,48 трлн рублей, что лишь незначительно уступает антирекорду 2023 года (6,7 трлн рублей).
Если сравнивать с предыдущими 12 месяцами, дефицит достиг 5,57 трлн рублей, что также указывает на тревожную тенденцию. Пик по этому показателю был зафиксирован в мае 2023 года — 7,9 трлн рублей, и текущий результат является вторым наихудшим за всю историю наблюдений.
Соотношение дефицита к доходам: тревожный, но не критичный уровень
В апреле 2025 года дефицит составил около 15% от доходов бюджета, что значительно ниже критического порога в 20%. Для сравнения: в мае 2023 года этот показатель достигал 31%, в феврале 2021 и январе 2017 годов — около 24%. Однако текущая динамика говорит о возможном приближении к этой критической черте, если расходы продолжат расти быстрее доходов.
Изменения в бюджете: рост дефицита и сокращение доходов
Недавние поправки к федеральному бюджету лишь подчеркнули ухудшение финансового положения. Плановый дефицит был увеличен с 1,17 до 3,79 трлн рублей. При этом прогноз по доходам сокращён с 40,3 до 38,5 трлн рублей, а расходы увеличены до 42,3 трлн. Таким образом, номинальный рост бюджетных затрат составит 5,2% по итогам 2025 года.
Корень проблемы: несоответствие темпов доходов и расходов
Основной фактор расширения дефицита — значительное замедление роста доходов при сохранении активной расходной политики. В апреле 2025 года доходы увеличились лишь на 8,6% по сравнению с аналогичным месяцем предыдущего года, тогда как расходы выросли на 12,1%. Но гораздо более тревожной выглядит динамика с начала года:
-
За первые 4 месяца 2025 года рост доходов составил лишь 5%,
-
При этом расходы увеличились на 20,8%.
-
Нефтегазовые доходы сократились на 10,4%,
-
Тогда как ненефтегазовые выросли на 13,5%.
Реалистичность планов: дефицит или рецессия?
Для исполнения бюджета согласно утвержденному плану Минфин должен потратить 26,8 трлн рублей за май-декабрь 2025 года. Это предполагает сокращение расходов на 2,2% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (27,4 трлн рублей). В условиях текущей структуры бюджета и инфляционного давления такая стратегия выглядит крайне сомнительной.
Возможность реализации планов по сжатию расходов на 3% вызывает сомнения ещё и потому, что текущий год начался с 21% роста бюджетных затрат. Ссылки на возможное авансирование средств неуместны, поскольку подобная практика применялась преимущественно в 2023 и 2024 годах, и только в январе-феврале.
Вариант развития событий: расходы всё же вырастут
Судя по динамике расходов, вполне вероятно, что план по их сдерживанию будет пересмотрен. Даже если допустить умеренный рост затрат на уровне 10% в оставшиеся восемь месяцев, общий объём расходов достигнет 30,1 трлн рублей, а итоговый дефицит может оказаться ближе к отметке 7 трлн. Учитывая ограниченные возможности по заимствованиям и пополнению доходов, этот сценарий создаёт дополнительную нагрузку на резервы и монетарную политику.
Динамика доходов: надежда на ненефтегазовый сектор
Несмотря на негативную динамику нефтегазовых поступлений, ненефтегазовые доходы продолжают расти:
-
За 6 месяцев: рост на 17,2%, несмотря на снижение нефтегазовых на 7,8%,
-
За 12 месяцев: общий рост доходов на 12,9%, при этом нефтегазовые доходы не изменились, а ненефтегазовые выросли на 19,1%.
Однако такой рост ненефтегазовых поступлений пока не компенсирует ускоренное увеличение расходов.
Макроэкономические риски и бюджетный импульс
Фискальная система адаптировалась к высокому уровню бюджетной экспансии. В течение последних лет расходы стабильно росли темпами 20–25% в год. Попытка резко сократить их даже на 3% чревата макроэкономическим потрясением. Такое сжатие может оказать дезинфляционное давление, но также станет катализатором рецессии в условиях уже жёсткой денежно-кредитной политики.
Заключение: напряжённый баланс между финансами и экономикой
В условиях ограниченных источников финансирования, амбициозных расходных планов и замедления нефтегазовых поступлений, российская бюджетная политика вступает в зону повышенных рисков. Основной интригой остаётся вопрос: удастся ли удержать дефицит в рамках 7 трлн рублей, не спровоцировав при этом макроэкономический спад? Ответ на него во многом определит не только бюджетное исполнение 2025 года, но и траекторию экономического развития в целом.
Загрузка...
