Снижение индикатора бизнес-климата: ретроспективный взгляд
По итогам декабря 2024 года (опросы проводились в январе 2025 года), индикатор бизнес-климата в России опустился до минимальных значений с конца 2022 года. Ухудшение показателя началось в апреле 2024 года и продолжается практически непрерывно, демонстрируя самую высокую скорость падения с кризисного 2022 года.
Стоит отметить, что апрель 2024 года совпал с пиком деловой активности за последние 15 лет. Именно это делает базу для сравнения крайне высокой, что усугубляет восприятие текущего падения. Несмотря на снижение, уровень бизнес-климата всё ещё сопоставим с показателями 2019 года и немного ниже среднего уровня 2021 года. Это подчёркивает важность анализа в исторической перспективе.
Динамика по секторам экономики
- Промышленность
Включая добычу, обработку, электроэнергию и коммунальные услуги, сектор показывает минимальные значения с октября 2022 года. Ухудшение началось в мае 2024 года, и текущие уровни сопоставимы с началом 2020 года. - Добыча полезных ископаемых
Хотя показатель отличается волатильностью, его текущее значение – минимальное с декабря 2023 года. Однако средние значения за последние шесть месяцев остаются в допустимых рамках. - Обрабатывающее производство
Уровень активности повторяет худшие значения ноября 2024 года, которые также были минимальными с октября 2022 года. Пик сектора пришёлся на февраль 2024 года. - Торговля
После небольшого улучшения с ноября, показатели вернулись к уровням середины 2023 года. Наибольшая активность наблюдалась в апреле 2024 года. - Строительство
Повторяются слабейшие показатели ноября 2024 года, которые стали минимальными с сентября 2022 года. Пик строительной активности был зафиксирован в феврале 2024 года. - Сельское хозяйство
Этот сектор остаётся вблизи исторических максимумов, без значительных признаков ухудшения, несмотря на традиционную волатильность показателей. - Сфера услуг
Активность остаётся на минимальных уровнях с декабря 2022 года, хотя в феврале-апреле 2024 года наблюдался пик.
Ключевые макроэкономические показатели
- Загрузка производственных мощностей
На уровне 81%, это близко к историческому максимуму в 81,7% (3 квартал 2023 года). В 2021 году этот показатель составлял 79,3%, а в 2019 году – 76,8%. - Инвестиционная активность
Она продолжает снижаться, достигнув минимумов с 3 квартала 2022 года. Ожидаемые инвестиции на следующие полгода находятся на уровнях, сопоставимых с периодом локдаунов начала 2020 года. - Рынок труда
Дефицит кадров остаётся значительным, хотя немного снизился по сравнению с началом года. Пик намерений по найму персонала наблюдался в 1 квартале 2024 года, но сейчас ситуация стабилизировалась на уровне 2021 года.
Прогнозы и возможные последствия
Текущая динамика экономических показателей свидетельствует о резком охлаждении экономики, начавшемся в апреле 2024 года. Если темпы замедления сохранятся, рецессия может наступить уже во втором квартале 2025 года.
Однако снижение инвестиционной активности оказывает стабилизирующее влияние на рынок труда, что может замедлить рост заработных плат и потребительского спроса. Это, в свою очередь, способно уменьшить инфляционное давление, создавая более устойчивую экономическую среду в среднесрочной перспективе.
Загрузка...
