В России инфляция продолжает набирать обороты, достигая многолетних максимумов. Однако январь 2025 года принес признаки временной стабилизации. Темпы роста цен остаются значительно выше нормальных показателей, но снижение месячного инфляционного импульса по сравнению с концом 2024 года дает повод для осторожного анализа ситуации.
Январские показатели: худший результат за 10 лет
Инфляция в январе составила 0.85% (сезонно очищенные данные). Это худший показатель для первого месяца года с 2015-го, когда экономика переживала девальвационный шок. Средняя январская инфляция в период 2017-2022 годов составляла 0.4%, что в два раза ниже нынешних значений.
Несмотря на высокие темпы роста цен, есть признаки замедления:
- В ноябре 2024 инфляция составляла 1.08%, а в декабре – 1.1%.
- Среднемесячный рост цен за последние три месяца достиг 1.01%, что эквивалентно 12.8% годовых.
Однако стабилизация происходит на крайне высоком уровне, а инфляционный фон остается напряженным.
Динамика роста цен: что изменилось за последние полгода?
За последние шесть месяцев среднемесячные темпы роста цен составили 0.85%, а с мая 2024 года – 0.89%. В годовом выражении инфляция колеблется около 10%, но из-за умеренного роста цен в феврале-апреле 2024 года, расчетные показатели выглядят менее тревожно. Однако с мая 2024 года инфляция уже соответствует 11.2% годовых.
Если в ближайшие три месяца темпы роста останутся на уровне 0.85% в месяц, к апрелю инфляция превысит 11%, что может означать новый пик инфляционного давления. На середину февраля рост цен уже приблизился к 0.9% в месяц, что подтверждает тенденцию к дальнейшему увеличению инфляционного фона.
Ценовые категории: какие товары и услуги дорожают быстрее всего?
Хотя стабилизации инфляции пока не наблюдается, меняется структура ценового давления. Если в 2024 году основной рост приходился на плодоовощную продукцию и топливо, то сейчас ключевым драйвером становятся услуги.
Продовольственные товары
- Январский рост – 0.61% в месяц,
- За три месяца – 1.31%,
- За шесть месяцев – 1.14%,
- За год – 0.88%.
Средний рост цен на продукты в 2017-2021 годах был 0.42% в месяц, что почти в три раза ниже нынешних показателей.
Наибольшие темпы роста среди продовольственных товаров за последние шесть месяцев:
- Масло и жиры – 3.03% в месяц,
- Рыбная продукция – 1.98%,
- Овощи и фрукты – 1.85%,
- Молоко и молочные продукты – 1.78%,
- Сыры – 1.62%.
Если в 2023 году основными проблемными категориями были яйца и мясопродукты, то в 2025 году их рост замедлился.
Непродовольственные товары
- Январский рост – 0.44% в месяц,
- За три месяца – 0.57%,
- За шесть месяцев – 0.57%,
- За год – 0.49%.
Среднесрочная норма 2017-2021 годов – 0.38% в месяц, что означает превышение более чем в 1.5 раза.
Среди непродовольственных товаров наиболее значительный рост наблюдается в сегменте:
- Инструменты и оборудование – 1.07% в месяц,
- Нефтепродукты – 0.98%.
При этом цены на электронику, мобильные телефоны и компьютеры официально демонстрируют снижение, что может быть связано с методологией расчета индексов инфляции, а не с реальными рыночными процессами.
Услуги: главный драйвер инфляции
- Январский рост – 1.68% в месяц,
- За три месяца – 1.13%,
- За шесть месяцев – 0.8%,
- За год – 1%.
Средний исторический темп роста услуг в 2017-2021 годах составлял 0.32% в месяц, что означает троекратное превышение нормы.
Наибольшие темпы роста в сфере услуг:
- Связь – 1.42% в месяц,
- Зарубежный туризм – 1.31%,
- Культура, спорт и развлечения – 1.02%,
- Бытовые услуги – 0.98%.
Таким образом, услуги становятся основной категорией, подогревающей инфляцию.
Основные факторы инфляционного давления
Несмотря на небольшое укрепление рубля, которое оказывает дезинфляционное влияние, структурные проблемы в экономике продолжают разгонять рост цен. Основные причины:
- Высокий потребительский спрос на фоне ограниченного предложения.
- Дефицит кадров, влияющий на производительность труда.
- Ограничения импорта, вызванные санкциями.
- Рост логистических и финансовых издержек из-за санкционных барьеров.
- Увеличение затрат на страхование и юридическое сопровождение сделок.
Вывод
Инфляция в России остается высокой, и стабилизация, наблюдаемая в январе, не означает, что инфляционные риски ушли. Напротив, устойчиво высокий рост цен на услуги и продовольствие указывает на долгосрочную проблему, которая может продолжаться в течение всего 2025 года. Если текущие темпы сохранятся, инфляция закрепится выше 11% уже к весне, что потребует новых мер регулирования со стороны властей.
Загрузка...
