Согласно отчету Министерства финансов США TIC, в сентябре 2024 года страна зафиксировала рекордный приток иностранного капитала в размере 263 млрд долларов, превзойдя предыдущие максимумы: 240 млрд долларов в июне 2023 года и 208 млрд долларов в марте 2021 года.
Куда направляются инвестиции?
- Долговые обязательства Казначейства (Treasuries):
- Приток составил 77 млрд долларов в сентябре.
- За девять месяцев 2024 года общий объем достиг 462 млрд долларов (по сравнению с 397 млрд долларов за аналогичный период 2023 года).
- За последние 12 месяцев показатель вырос до 585 млрд долларов.
- Совокупный объем накопленных вложений с 70-х годов составляет 5.9 трлн долларов.
- Агентские бумаги и ипотечные ценные бумаги (MBS):
- Приток в сентябре составил 22 млрд долларов.
- За 2024 год показатель достиг 29 млрд долларов (против 134 млрд в 2023 году).
- Накопленные вложения за всю историю составляют 4.8 трлн долларов.
- Корпоративные облигации:
- Приток в сентябре составил 43 млрд долларов.
- За девять месяцев 2024 года общий объем достиг 292 млрд долларов (против 242 млрд за аналогичный период 2023 года).
- Совокупный чистый приток по корпоративным облигациям составляет 4.45 трлн долларов.
- Акции:
- В сентябре был зафиксирован впечатляющий приток в 121 млрд долларов, что превысило общие показатели за весь 2023 год (81 млрд долларов).
- Суммарный чистый приток за весь период составил 1.7 трлн долларов, без учета курсовой переоценки.
Исторический контекст и политические факторы
Активный приток иностранного капитала в долговые обязательства США начался с ноября 2021 года. С тех пор в Treasuries поступило 1.85 трлн долларов, что составляет в среднем 52 млрд долларов ежемесячно. Эти средства покрывают до четверти бюджетного дефицита США.
Для сравнения, в период с 2009 по 2012 годы аналогичный среднемесячный приток составлял 50 млрд долларов, но с учетом масштабов тогдашней экономики и бюджета эта сумма имела почти вдвое большее значение.
Ситуация резко изменилась в период президентства Дональда Трампа (2017–2021 годы), когда наблюдался чистый отток капитала в размере 700 млрд долларов, или около 14–15 млрд долларов в месяц. Негативное отношение к Трампу со стороны ключевых иностранных инвесторов, особенно в Европе и Китае, усиливалось на фоне его изоляционистской политики.
Европа как главный инвестор
С 2021 года основным поставщиком капитала для США стала Европа. Однако будущее инвестиций зависит от политической ситуации в стране. При возвращении республиканцев к власти, маловероятно, что их политика будет столь же привлекательна для иностранных инвесторов, как действия демократической администрации.
Трамп и его сторонники заплатили высокую цену за изоляционизм. За их правление дифференциал по притокам капитала составлял 65 млрд долларов ежемесячно.
Показатели по акциям: мифы и реальность
Несмотря на резкий приток капитала в акции в сентябре 2024 года, общая картина за последние годы показывает слабую активность иностранных инвесторов. С середины 2021 по сентябрь 2024 года фиксируется отрицательный чистый поток в размере 120 млрд долларов, несмотря на рост фондовых рынков.
В эпоху Трампа нерезиденты почти полностью игнорировали американский рынок акций: с января 2017 по апрель 2020 года в акции поступило всего 4 млрд долларов. Лишь после мая 2020 года на фоне исторического профицита ликвидности и массового монетарного стимулирования приток составил 365 млрд долларов.
Итоги
С февраля 2011 по сентябрь 2024 года общий приток иностранного капитала в США достиг 3.5 трлн долларов. Однако период правления Трампа остается аномалией: за его президентство США привлекли лишь 0.9 трлн долларов, из которых половина пришлась на период беспрецедентного монетарного стимулирования в 2020 году.
Администрация демократической партии на сегодняшний день показывает большую способность привлекать иностранный капитал, что играет ключевую роль в финансировании бюджета и поддержании стабильности финансовой системы.
Загрузка...
