США вновь подошли к порогу государственного долга, достигнув лимита. В данный момент кэш-резервы Министерства финансов составляют 677 миллиардов долларов. Что же будет дальше?
Как работает лимит госдолга в США?
С 2013 года Конгресс США использует систему «безлимитного лимита», предоставляя Казначейству возможность расширять государственный долг без жестких ограничений. Это позволяет федеральному правительству наращивать долговую нагрузку в рамках текущих возможностей.
Когда государственный долг приближается к установленному лимиту, Министерство финансов США прибегает к «чрезвычайным мерам», чтобы избежать дефолта. К таким мерам относятся:
- Приостановка инвестиций в государственные пенсионные фонды и фонды медицинского страхования;
- Отказ от реинвестирования средств по погашенным государственным облигациям;
- Изъятие средств с госаккаунтов, чтобы временно компенсировать кассовый разрыв.
Однако достижение лимита не означает немедленный кризис. Оно лишь запрещает Минфину проводить чистые новые заимствования, но допускает изменение структуры долга (например, замещение краткосрочных векселей на долгосрочные облигации).
Что будет, если казначейство израсходует все резервы?
Когда госбюджет сталкивается с невозможностью брать новые займы, возможны три сценария:
- Резкое сокращение государственных расходов – правительство вынуждено балансировать бюджет, сводя его к нулевому дефициту.
- Приостановка инвестиций в госфонды – временное замораживание выплат в пенсионные фонды и фонды почтовой службы.
- Манипуляции с госдолгом – использование чрезвычайных мер позволяет высвободить от 200 до 400 млрд долларов, но эти средства быстро исчерпываются.
Исторические данные о «жизни на пределе»
За последние годы США неоднократно оказывались у границы лимита по госдолгу. Продолжительность таких периодов была разной:
- 135 дней (январь – июнь 2023)
- 136 дней (июль – декабрь 2021)
- 154 дня (март – август 2019)
- 177 дней (март – сентябрь 2017)
- 232 дня (март – ноябрь 2015)
В среднем период нахождения на грани составляет около 150 дней, что дает предпосылки ожидать кризиса к маю 2025 года.
Когда закончатся деньги?
Первый квартал 2025 года станет критическим. Исторически дефицит в этот период очень высок:
- 555 млрд в 1-м квартале 2024 года
- 680 млрд в 1-м квартале 2023 года
С учетом увеличивающихся процентных платежей по долгу, прогнозируемый дефицит за 1-й квартал 2025 может превысить 700 миллиардов долларов.
Минимально необходимый резерв составляет 200–250 млрд, чтобы избежать дефолта. Сейчас в запасе 700 млрд (400 млрд кэша + 300 млрд чрезвычайных мер), но к апрелю 2025 эти средства, скорее всего, будут исчерпаны.
С мая 2025 года возможны значительные проблемы с финансированием государственных обязательств, если лимит госдолга не будет поднят. Как показывает практика, Конгресс США традиционно принимает решение в последний момент, избегая реального дефолта. Однако этот процесс сопровождается политическими спорами, финансовой нестабильностью и ростом давления на финансовые рынки.
Вывод
Лимит госдолга США – это больше политическая игра, чем экономическая катастрофа. Но если Конгресс задержится с решением, весна 2025 года может стать временем жесткой экономии для американского правительства.
Загрузка...
