Американская экономика по-прежнему остается крупнейшей в мире, но её устойчивость во многом зависит от внешнего капитала. Согласно последним сводкам по иностранным вложениям в американские ценные бумаги, более 30 триллионов долларов активов находятся под контролем зарубежных инвесторов. Однако эти инвестиции распределены крайне неравномерно и сконцентрированы в руках ограниченного круга государств и офшорных юрисдикций.
Концентрация капитала: цифры и факты
На начало 2025 года совокупный объем американских ценных бумаг, находящихся во владении иностранных инвесторов, составил около 32 трлн долларов. Из этой суммы более 95% сосредоточены в 31 стране. Еще более показательно, что 83% от всех иностранных вложений контролируют лишь 18 стран, каждая из которых держит активов на сумму свыше 500 млрд долларов. А на долю 11 крупнейших держателей приходится почти 21.4 трлн — две трети от общего объема.
Среди ведущих инвесторов можно выделить следующие страны и территории:
-
Великобритания — 3.12 трлн
-
Каймановы острова — 2.83 трлн
-
Канада — 2.72 трлн
-
Япония — 2.67 трлн
-
Люксембург — 2.44 трлн
-
Ирландия — 1.91 трлн
-
Китай — 1.29 трлн
-
Швейцария — 1.24 трлн
-
Бельгия — 1.11 трлн
-
Норвегия — 1.03 трлн
-
Сингапур — 1.01 трлн
Важно отметить, что речь идет о полном спектре бумаг — от государственных облигаций (treasuries) до корпоративных, ипотечных активов и акций. Не включены только краткосрочные инструменты — депозиты, денежные фонды и векселя.
Роль офшоров: неочевидные игроки
Офшорные юрисдикции играют в этой схеме не меньшую роль, чем страны с развитой экономикой. Формально офшорные вложения составляют 3.78 трлн, однако если добавить сюда «легальные» европейские налоговые гавани вроде Люксембурга и Ирландии (еще 4.36 трлн), общая сумма превысит 8 трлн долларов. К ним можно частично отнести и Бельгию, выступающую как транзитная зона для китайского капитала.
Это подчеркивает не только географическое разнообразие инвесторов, но и глубину структур налоговой оптимизации, через которые проходит иностранный капитал, возвращаясь в США в виде реинвестированных активов.
Крупнейшие держатели по типам активов
Гособлигации США (Treasuries):
-
Япония — 1008 млрд
-
Китай — 707 млрд
-
Великобритания — 669 млрд
-
Канада — 373 млрд
-
Бельгия — 333 млрд
-
Франция — 332 млрд
-
Люксембург — 318 млрд
Акции американских компаний:
-
Кайманы — 2002 млрд
-
Канада — 1956 млрд
-
Великобритания — 1910 млрд
-
Ирландия — 1379 млрд
-
Люксембург — 1331 млрд
Ипотечные и агентские бумаги:
-
Япония — 271 млрд
-
Китай — 207 млрд
-
Тайвань — 190 млрд
-
Канада — 164 млрд
-
Люксембург — 71 млрд
Корпоративные облигации:
-
Люксембург — 722 млрд
-
Бельгия — 632 млрд
-
Кайманы — 508 млрд
-
Великобритания — 486 млрд
-
Япония — 313 млрд
США и внешний капитал: баланс на грани
Америке ежегодно необходимо привлекать порядка 1 трлн долларов иностранного капитала для стабилизации своих финансовых потоков. На текущий момент чистый приток составляет 1.2 трлн долларов, а максимум, зафиксированный в последние годы — 1.4 трлн. Это означает, что в условиях снижения глобального интереса к американским активам может возникнуть серьезный финансовый вакуум.
Еще один тревожный момент — политические и экономические трения между США и рядом ключевых держателей. Политика «экономического давления» или санкционного воздействия затрагивает от 97% до 99% иностранных стран-инвесторов, если считать их вес в общем портфеле. Даже без прямого вывода капитала, достаточно прекращения новых вложений, чтобы нарушить тонко настроенный баланс.
Заключение
Зависимость США от иностранных инвестиций в ценные бумаги — это не абстрактный показатель, а жесткая реальность, диктующая условия глобальной финансовой стабильности. Параллельно с этим, растет роль офшорных юрисдикций, идущих рука об руку с транснациональными структурами. Пока доллар остается резервной валютой, Америка сохраняет возможность привлекать внешний капитал. Но как только интерес к американским активам начнет ослабевать, последствия могут стать системными.
Загрузка...
