Несмотря на снижение нефтегазовых доходов в апреле 2025 года по сравнению с прошлым годом, итоги месяца оказались менее негативными, чем предполагалось. На фоне непростой внешнеэкономической ситуации и снижения рублевой цены на нефть, государственный бюджет продемонстрировал определённую устойчивость.
Апрельские итоги: не всё так плохо
Доходы от налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и экспортной пошлины в апреле составили 787 млрд рублей. Это заметно меньше прошлогоднего уровня в 1.112 трлн рублей — падение почти на 30%. Однако в абсолютном выражении, учитывая сокращение льгот, ситуация выглядит более сбалансированной.
Суммарный объём вычетов и субсидий нефтяным компаниям в апреле 2025 года составил 190,4 млрд рублей — это почти в два раза меньше, чем годом ранее (335,9 млрд). Таким образом, расходы бюджета на поддержку отрасли сократились на 43%, что позволило дополнительно сохранить порядка 146 млрд рублей в доходной части.
Доходы от налога на дополнительный доход (НДД) в апреле составили 489,2 млрд рублей против 452,5 млрд в аналогичный период прошлого года. Это рост на 8,1% год к году.
Динамика за январь–апрель: умеренное снижение
Совокупные нефтегазовые доходы федерального бюджета за первые четыре месяца 2025 года составили 3,73 трлн рублей. Это на 10,4% меньше аналогичного периода 2024 года (4,16 трлн), но значительно выше уровня 2023 года, когда поступления составили 2,28 трлн рублей.
Основные источники поступлений — НДПИ и экспортные пошлины — принесли 3,83 трлн рублей против 4,31 трлн годом ранее (снижение на 11,2%) и 2,51 трлн рублей за 4 месяца 2023 года.
Вычеты, демпферы и налоговые льготы нефтяным компаниям уменьшились до 1,08 трлн рублей с 1,19 трлн в прошлом году. В 2023 году аналогичный показатель составлял 0,63 трлн.
НДД за четыре месяца 2025 года составил 975 млрд рублей, что меньше, чем в 2024 году (1,039 трлн), но существенно больше 397 млрд, собранных в 2023 году.
Валютные интервенции: снижение объёмов
Центральный банк и Министерство финансов России снизили объемы операций с валютой. С 13 мая по 5 июня 2025 года чистые продажи составят в среднем 6,6 млрд рублей в день, что на 37% меньше, чем в предыдущем периоде (10,5 млрд рублей в день с 7 апреля по 12 мая).
В этом объёме Министерство финансов будет совершать чистые покупки на сумму 2,3 млрд рублей в день, в то время как ЦБ будет осуществлять нерегулярные внебюджетные валютные продажи в объеме 8,9 млрд рублей в день. Это отражает корректировку механизма валютного регулирования в условиях снижающихся нефтегазовых поступлений.
Конъюнктура: давление на цены и рублёвую выручку
Анализ рыночных условий показывает, что российская экспортная корзина продолжает испытывать давление. За первые четыре месяца 2025 года средний курс доллара составил 91,22 рубля, а средняя цена нефти Brent — 84,9 доллара за баррель. В результате рублёвая цена одного барреля нефти составила около 7,74 тыс. рублей.
Для сравнения, в аналогичный период 2024 года рублёвая цена барреля составляла 6,7 тыс. рублей, а в 2023 году — около 6,13 тыс. рублей. Однако в мае 2025 года наблюдается заметное снижение: рублёвая цена барреля Brent опускается ниже 5 тыс. рублей, а Urals — даже ниже 4,5 тыс., что приближается к экстремально низким уровням, наблюдавшимся в декабре 2022 года и начале 2021 года.
Также важно отметить, что нефть марки Urals традиционно торгуется с дисконтом 10–15% к Brent, что дополнительно влияет на итоговую выручку бюджета в рублях.
Эффективность сбора и ожидания на лето
Несмотря на снижение рублевых цен на нефть примерно на 14% с начала года, падение доходов составляет лишь 10,4%, что говорит об относительно высокой эффективности механизма сбора нефтегазовых платежей.
Это обусловлено как оптимизацией налоговых вычетов, так и корректировками фискальной политики в условиях меняющейся конъюнктуры.
Однако в мае и июне поступлений от НДД не будет, так как ближайшая выплата по этому налогу ожидается лишь в июле. В связи с этим общий объем нефтегазовых доходов в эти месяцы, по оценкам, может сократиться до 650 млрд рублей ежемесячно.
Заключение
Российский бюджет продолжает адаптироваться к изменчивым условиям мирового энергетического рынка. Несмотря на снижение нефтегазовых доходов, меры по сокращению расходов на льготы, а также эффективное администрирование НДПИ и НДД позволяют поддерживать устойчивость доходной части. Однако продолжающееся давление на цены нефти и укрепление рубля будут сохранять риски для исполнения бюджетных планов во второй половине года.
Загрузка...
