Через три недели Дональд Трамп вновь войдет в Белый дом, знаменуя начало периода непредсказуемости и хаоса в ключевых сферах американской жизни: от долгового рынка и внешней торговли до международной политики. Этот сценарий уже стал причиной многочисленных дискуссий и прогнозов о будущем американской экономики.
Уроки прошлого: как изменился рынок при Трампе
Первый срок Трампа оказался полон скандалов и политических потрясений: смена федеральных министров, штурм Капитолия и конфликты с союзниками стали лишь частью хаотичного периода. Его политика «Америка прежде всего» привела к охлаждению отношений с Европой, Канадой и Мексикой. Отдельные инициативы, такие как обсуждение оккупации Канады или введение тарифов на импорт, усилили международные противоречия.
Среди экономических последствий следует отметить значительное снижение участия нерезидентов в американском долговом рынке. Если в начале 2016 года их доля в общем объеме долларовых облигаций составляла 27,4%, то к моменту завершения президентского срока в 2021 году этот показатель упал до 24,8% — крупнейшее снижение в истории США.
Ключевые изменения в сегментах долгового рынка
Рассмотрим динамику по основным сегментам рынка облигаций:
- Государственные облигации (трежерис): доля нерезидентов сократилась с 47,1% в январе 2016 года до 33,2% в начале 2021 года. На текущий момент этот показатель практически не изменился — 33,1%.
- Корпоративные облигации: незначительный рост с 28,1% до 28,8%.
- MBS и агентские бумаги: увеличение с 11% до 12,1%.
- Муниципальные облигации: рост с 2,2% до 2,9%.
Наиболее сильное сокращение коснулось трежерис, особенно на фоне снижения спроса со стороны Китая и Европы. Именно этот сегмент остается самым уязвимым, учитывая текущий бюджетный дефицит в США, превышающий 2 трлн долларов, и недостаток внутреннего спроса.
Новая реальность: что ждать от 2025 года?
Трамп возвращается в Белый дом в более радикальном настроении, что может привести к эскалации политических и экономических противоречий. Такие факторы, как нарастающее недоверие к США со стороны инвесторов и дефицит бюджета, будут только усиливать финансово-экономическую дестабилизацию.
Новая волна волатильности неизбежно повлияет на глобальные рынки. Страны и крупные инвесторы могут продолжить снижение своих вложений в американские облигации, что сделает США еще более зависимыми от внутреннего спроса и повысит риск долгового кризиса.
Итог
В ближайшие годы долговой рынок США окажется в центре бурных изменений. Нерезиденты, ранее активно участвовавшие в финансировании американской экономики, продолжают пересматривать свои стратегии, что может стать катализатором для новых экономических вызовов. Президентство Трампа, вероятно, только усилит эти тенденции, делая рынок еще более нестабильным.
Загрузка...
