Сезон корпоративных отчетов за 3-й квартал 2024 года принес множество данных, среди которых особенно выделяются объемы дивидендных выплат нефинансовых компаний США. Давайте рассмотрим ключевые цифры и тенденции.
Основные результаты
Дивидендные выплаты нефинансовых компаний за 3-й квартал 2024 года составили 148 млрд долларов. В расчеты включены около 1500 торгуемых компаний, взвешенных по выручке и капитализации. Это практически весь рынок, за исключением индекса S&P 500. Для сравнения, годом ранее эта цифра составляла 151 млрд долларов, что указывает на первое сокращение с 2020 года. Однако тогда в статистику были включены разовые крупные выплаты, например, 1,5 млрд долларов от компании Vestis.
Совокупные дивиденды за год достигли 578 млрд долларов, однако дивидендная доходность остается на крайне низком уровне – всего 1,1%, что напоминает показатели времен пузыря доткомов начала 2000-х.
Рост выплат в динамике
Если рассматривать только те компании, которые стабильно отчитываются с 2011 года, результаты выглядят позитивнее:
- За 3-й квартал 2024 года выплаты составили 141 млрд долларов, что на 11% больше, чем годом ранее, и на 14,5% больше, чем два года назад.
- За 9 месяцев 2024 года совокупные дивиденды составили 411,4 млрд долларов:
- +7,4% к уровню 2023 года.
- +12,3% за два года.
- +28,1% за пять лет (в сравнении с 2019 годом).
Динамика без отдельных секторов
Анализируя выплаты без учета определенных отраслей, можно выделить следующие показатели:
- Без сырьевых компаний:
- 117,4 млрд долларов за 3-й квартал 2024 года (+12,7% г/г).
- За 9 месяцев: 342,2 млрд долларов, +9,4% г/г, +27,6% за пять лет.
- Без технологического сектора:
- 111,9 млрд долларов за 3-й квартал (+8% г/г).
- За 9 месяцев: 326,6 млрд долларов, +4,6% г/г, +23,2% за пять лет.
- Без торговли:
- 131,1 млрд долларов за 3-й квартал (+12,5% г/г).
- За 9 месяцев: 381,7 млрд долларов, +7,9% г/г, +28,2% за пять лет.
- Без технологий и торговли:
- 102 млрд долларов за 3-й квартал (+9,4% г/г).
- За 9 месяцев: 297 млрд долларов, +5% г/г, +22,8% за пять лет.
Влияние инфляции
При корректировке на инфляцию через дефлятор ВВП реальный рост выплат выглядит скромнее. Для группы компаний, исключающих технологии и торговлю:
- Рост за год: 2,5%.
- За два года: 2,8%.
- За пять лет: 2,1%.
Противоречия в динамике
Несмотря на то что компании стремятся компенсировать инфляцию, дивидендная доходность остается на исторически низком уровне. Это связано с разрывом между темпами роста выплат и удвоением рыночной капитализации за последние пять лет.
Лидеры по выплатам
За последние три года крупнейшие дивидендные выплаты сделали следующие компании:
- Microsoft – 61,1 млрд долларов.
- Exxon Mobil – 46 млрд долларов.
- Apple – 45,1 млрд долларов.
- Johnson & Johnson – 35,1 млрд долларов.
- Chevron Corporation – 33,8 млрд долларов.
- Verizon Communications – 32,9 млрд долларов.
- AbbVie Inc. – 31,2 млрд долларов.
Итог
Высокий объем выплат не всегда гарантирует успех акций. Компании с рекордной дивидендной доходностью, такие как Verizon и AT&T, демонстрируют слабую динамику капитализации, что подчеркивает сложность инвестиционных решений, ориентированных исключительно на дивиденды.
Загрузка...
