За третий квартал 2024 года структура активов и пассивов американских банков претерпела значительные изменения. Основной тенденцией стало резкое сокращение кэша — до 1,118 млрд долларов по сравнению с 1,650 млрд во втором квартале 2024 и 1,704 млрд годом ранее. Пиковый объем кэша банков достигал 2 трлн долларов в 2021 году, но с тех пор наблюдается устойчивое снижение.
Переориентация активов: что происходит с кэшем?
Крупные игроки, такие как JPM, Citibank (C) и Wells Fargo (WFC), массово выводят средства из кэша и перераспределяют их в инвестиционные ценные бумаги. Эти активы обеспечивают процентный доход или дивиденды, что позволяет компенсировать снижение доходности по кредитам. Важно отметить, что, несмотря на предварительный характер этих отчетов, к концу октября возможно уточнение данных при подаче отчетности в SEC, и некоторые средства могут вернуться обратно в кэш.
Как изменения на долговом рынке связаны с действиями банков?
Начало третьего квартала 2024 ознаменовалось сильными движениями на долговом рынке, где цены пошли вверх, а доходности упали. Это совпадение, возможно, объясняется активной перераспределяющей стратегией банков. Общий объем инвестиций, включая торговый аккаунт, вырос до 5,72 трлн долларов, с лидирующими показателями у JPM (1,83 трлн), WFC (0,76 трлн), Bank of America (BAC, 1,61 трлн) и C (1,51 трлн). В отчетности таких банков, как Goldman Sachs и Morgan Stanley, классификация немного отличается, но более 80% их активов также составляют инвестиции.
Рекордная концентрация активов в инвестициях
На фоне общей тенденции сокращения кэша и увеличения объема инвестиций концентрация вложений в инвестиционные активы достигла исторических значений. В четвертом квартале 2024 года инвестиции составляли 48,1% от всех активов против 39,6% в третьем квартале 2023 года. Для сравнения, в 2019 году этот показатель был на уровне 38%, а в период с 2017 по 2019 — 38,9%. Лидером по доле инвестиций среди активов стал Citibank (62,2%), далее следуют BAC (48,6%), JPM (43,5%) и WFC (39,5%).
Активы и кредиты: стагнация и риск
Вместе с инвестиционным ростом наблюдается стагнация кредитования. Объем активов ТОП-4 банков США достиг 11,9 трлн долларов, увеличившись с 11,3 трлн годом ранее. Для ТОП-6 банков объем активов составил 14,8 трлн против 14,1 трлн в третьем квартале 2023 года. Однако объем кредитов за вычетом резервов не изменился с июня 2023 года, оставаясь на уровне 3,94 трлн долларов, что подтверждается консолидированной отчетностью банков, предоставленной ФРС.
Отношение инвестиций к кредитам сейчас также на максимальном уровне — 1,45 против 1,13 годом ранее и 0,97 в 2019 году. В то время как депозиты остаются на уровне около 7 трлн долларов с третьего квартала 2022 года, показывая стагнацию, пик депозитов был достигнут в первом квартале 2022 года на отметке 7,45 трлн, а к концу 2019 года они составляли 5,4 трлн.
Итоги и выводы
- Стагнация депозитов и кредитов: Депозиты остаются без роста более двух лет, кредиты — около полутора лет. На фоне этого ухудшается качество кредитного портфеля, но пока не столь стремительно, как в 2008 году, а скорее аналогично периоду перед кризисом 2007 года.
- Увеличение риска в структуре активов: Американские банки активно перераспределяют ликвидность из кэша в более рисковые активы, стремясь компенсировать снижение доходности от кредитования.
- Замедление прибыли и выручки: Финансовые показатели банков не демонстрируют роста выручки уже три года, и прибыльность также показывает негативные тенденции.
Несмотря на настороженность в отчетности, некоторые финансовые медиа дают этим показателям лестные оценки, называя текущие перспективы «выдающимися» и «грандиозными».
Загрузка...
