Ликвидные активы граждан России продолжают расти, достигнув в марте 2025 года впечатляющей отметки в 114 трлн рублей. За последние 12 месяцев объём таких активов увеличился на 13,6%, что эквивалентно приросту в 13,6 трлн рублей. Несмотря на то, что этот рост уступает прошлогоднему скачку на 26,5%, он всё же превосходит темпы 2023 года (11,3% г/г). В целом, за три года ликвидные активы увеличились на 60,1% или 42,7 трлн рублей.
Динамика структуры: рубль против валюты
На фоне изменений в геополитической и финансовой среде россияне всё активнее переориентируются на рублевые инструменты, что становится особенно заметным при анализе структуры ликвидных активов.
Валюта наличными
Объем наличных сократился до 23,3 трлн рублей, что на 5,5% меньше по сравнению с прошлым годом. При этом рублевые наличные удержались на уровне 15,6 трлн рублей, показав умеренное снижение на 1,15% г/г, но сохранили рост в сравнении с 2022 годом (+16,7%). Валютная наличность сократилась более значительно — на 13,3% за год и на 7,2% за три года, достигнув 7,7 трлн рублей.
Депозиты — основной драйвер роста
Главный вклад в рост ликвидных активов внесли депозиты, достигшие 68,4 трлн рублей. Рублёвые депозиты выросли особенно сильно — на 28,3% за год и более чем в два раза за три года (+105%), составив 58,4 трлн рублей. Валютные депозиты, напротив, продемонстрировали снижение на 10,3% за год, но при этом за трёхлетний период показали небольшой прирост на 10,3%.
Инвестиционная активность
Интерес к фондовому рынку сохраняется: вложения в акции и паи достигли 17,2 трлн рублей, что на 18% больше, чем год назад. Инвестиции в рублевые инструменты оказались основными драйверами (+23,9% г/г и +135% за три года), в то время как валютные активы в этой категории сократились почти на 20% за год.
Особого внимания заслуживает рост инвестиций в паи инвестиционных фондов, особенно закрытых — именно на них приходится большая часть прироста. Примерно 1,1 трлн из общего объема приходится на фонды денежного рынка.
Долговые ценные бумаги
Объем вложений в долговые инструменты достиг 4,6 трлн рублей (+17,3% г/г). Внутри этой категории рублевые облигации составляют 2,3 трлн рублей (+23,8%), а валютные — аналогичную сумму, но с меньшей динамикой роста (+11,4%).
Брокерские счета
Наименее активной категорией остались денежные средства на брокерских счетах — их объем составляет лишь 0,4 трлн рублей и продолжает сокращаться (-20% г/г и -41,4% за три года), что указывает на снижение интереса к краткосрочному трейдингу.
Валютные активы в историческом минимуме
Доля валютных активов в общей структуре ликвидных средств населения снизилась до 21,6 трлн рублей, или около 19% — это исторический минимум. Для сравнения, в 2020–2021 годах валютные средства составляли 28–29% от общего объема.
В абсолютном выражении совокупные валютные активы составляют $252,7 млрд против $262 млрд год назад и $266 млрд в конце 2021 года. Однако, без учета размещений в иностранных банках, эта сумма снижается до $175 млрд — минимального уровня с апреля 2019 года. Для сравнения, пиковое значение составляло $237 млрд в октябре 2021-го.
Несмотря на общее снижение интереса к валютным активам, в последние месяцы фиксируется умеренный рост вложений в валютные облигации и акции, особенно тех, что выпущены российскими эмитентами. За полгода объем таких инвестиций вырос с $40,4 млрд до $46,4 млрд — максимум с февраля 2022 года.
Общая картина: ставка на стабильность
В целом структура ликвидных активов демонстрирует устойчивую тенденцию девалютизации, но без резких обвалов. Доля рублёвых активов выросла до 92,2 трлн рублей (+21,3% г/г), а за три года они увеличились на 83,2%. Россияне всё чаще делают ставку на стабильные инструменты в национальной валюте — депозиты, облигации, инвестиционные паи — тем самым подстраиваясь под реалии новой финансовой эпохи.
Такой разворот в предпочтениях объясняется как геополитической напряжённостью, так и ограниченным доступом к иностранным финансовым рынкам, включая блокировку ряда зарубежных активов. Переориентация на внутренний рынок и национальную валюту становится не только вынужденной мерой, но и частью стратегии долгосрочной финансовой устойчивости российских домохозяйств.
Загрузка...
