Прошлый квартал ознаменовался ростом выручки американских компаний лишь на 4,7% за год и около 7% за два года. Темпы, которые выглядят блекло по сравнению с бурным периодом 2020-2021 годов, когда бизнес рос почти вчетверо быстрее. Но как обстоят дела с прибылью?
Реальность за цифрами
Инвесторы, охваченные эйфорией, надеялись на новые рекорды в отчетах, воодушевленные грандиозными перспективами. Однако реальность оказалась иной: фактически, чистая прибыль всех нефинансовых компаний США, отчитавшихся до 25 октября 2024 года, осталась на уровне прошлого года. Более того, за два года она снизилась на 5,1% (если сравнить третий квартал 2024 с третьим кварталом 2022).
Два года назад рынок оценивался почти в 1,7 раза дешевле, и тогда будущее казалось крайне неясным. Сейчас же, с прибылью, уменьшившейся на 5%, на рынке царит взбудораженный оптимизм. Но стоит отметить, что нынешние результаты прибыли едва дотягивают до показателей второго квартала 2021 года. За три с половиной года прогресса практически нет — и это на фоне высокой инфляции, которая оказала сильное давление на бизнес.
Оценка прибылей без иллюзий
Если с выручкой еще можно было бы анализировать квартальные колебания, то прибыль — показатель более волатильный. Например, в группе компаний с выручкой от 3 до 10 млрд долларов прибыль подскочила на 54%, но только благодаря эффекту низкой базы, вызванной реструктуризацией после инфляционного удара 2022 года. Однако, даже с ростом на 55%, прибыль при сравнении с двухлетней ретроспективой (на основе 12-месячной скользящей средней) все равно оказывается ниже.
Крупные компании с выручкой свыше 10 млрд долларов показали еще более тревожную картину: прибыль за квартал сократилась на треть, что отчасти связано с убытками Boeing.
Тенденции и выводы
Анализ по категориям и в целом по рынку говорит об одном: с 2023 года не было никакого расширения цикла прибыли. Наоборот, компании находятся в состоянии затяжной стагнации, которая началась еще в 2021-2022 годах. Итоги по прибыли остаются примерно на уровне трехлетней давности.
Все эти данные еще раз подчеркивают парадоксальную ситуацию на рынке: несмотря на текущий оптимизм инвесторов, объективных оснований для значительного роста ни выручки, ни прибыли пока не наблюдается.
Загрузка...
