Феноменальная тяга к доллару: кто и зачем инвестирует в США на фоне политической нестабильности
Несмотря на политическую напряжённость и неопределённость, сопровождающие второе возвращение Дональда Трампа в американскую политику, США продолжают демонстрировать беспрецедентный приток иностранного капитала. Начиная с февраля 2025 года, зарубежные инвесторы вложили в американские активы 597,1 миллиарда долларов — рекордная сумма за всю историю наблюдений. При этом майский объём инвестиций не просто стал пиковым за месяц, но и перекрыл апрельский отток, подтвердив устойчивый интерес к американским финансовым инструментам даже в условиях турбулентности.
Структура инвестиционного притока
Если рассматривать состав этих почти 600 миллиардов, то основная часть средств пришлась на государственные облигации США (treasuries) — 335 миллиардов. Это показатель доверия к долговым обязательствам страны, несмотря на высокие ставки и нестабильные ожидания в отношении будущей политики. Далее следуют американские акции (131,3 млрд), корпоративные облигации (128 млрд), а на ипотечные и агентские бумаги пришлось лишь 3 млрд — свидетельство крайне избирательного подхода инвесторов к риску.
Долгосрочная динамика: кто держит доллар на плаву
Если посмотреть шире, начиная с марта 2021 года по май 2025-го, то совокупный приток в казначейские бумаги составил 2,35 триллиона долларов. Причём речь идёт исключительно о среднесрочных и долгосрочных бумагах, исключая векселя. За этот же период было выпущено 6,29 трлн трежерис, и почти 37,4% этой эмиссии выкупили нерезиденты. Это означает, что значительную часть американского госдолга финансируют именно иностранные инвесторы, что на фоне жёсткой монетарной политики выглядит как вотум доверия к долларовой системе.
Контраст с первой каденцией Трампа
Особый интерес вызывает сравнение с периодом его первого президентства. С декабря 2010 по февраль 2021 года чистый приток капитала в госдолг США был… нулевым. Более того, в первый срок Трампа был зафиксирован значительный отток — почти 0,8 трлн долларов. Именно тогда международные держатели активно избавлялись от американских бумаг, и лишь после смены администрации и стабилизации макроэкономической политики поток капитала возобновился. Сегодня мы видим противоположную картину: несмотря на политические риски, доллар снова становится глобальным убежищем.
Почему доллар снова в центре притяжения
Существует несколько причин, по которым инвесторы не спешат отворачиваться от американских активов:
- Глобальная нестабильность. На фоне геополитической напряжённости и конфликтов, доллар воспринимается как наименее рискованный актив.
- Высокие процентные ставки. В отличие от многих развитых экономик, ФРС удерживает ставки на повышенном уровне, что делает американские инструменты особенно привлекательными для доходных стратегий.
- Ограниченные альтернативы. Европейские и азиатские рынки в 2025 году демонстрируют нестабильность, что снижает интерес к другим зонам для размещения капитала.
Неравномерность структуры вложений
Стоит отметить, что интерес к активам распределён неравномерно: ипотечные и агентские бумаги практически игнорируются. Это может свидетельствовать о нежелании брать на себя длительные риски, связанные с реальным сектором США. Также возможна переоценка последствий растущих дефолтов по ипотечным займам, особенно в сегменте коммерческой недвижимости.
Вывод: доверие вопреки
Рекордный приток иностранного капитала в США в 2025 году, вопреки внутриполитическим коллизиям и неопределённости, свидетельствует о фундаментальной устойчивости долларовой экономики и глобальной потребности в надёжных финансовых якорях. Даже в условиях хаоса, связанного с фигурой Трампа, зарубежные инвесторы продолжают голосовать долларом.
Загрузка...
