В последние месяцы продажи валютной выручки крупнейшими экспортерами России демонстрируют относительную стабильность. Банк России не обновлял данные на протяжении двух месяцев, но в опубликованном отчете содержатся ключевые показатели: $13,2 млрд в декабре и $9,9 млрд в январе. В совокупности это $23,1 млрд за два месяца, что ниже аналогичных показателей прошлого года ($27,6 млрд) и периода декабрь 2022 – январь 2023 ($25 млрд).
Динамика продаж валюты: причины снижения
Снижение объемов продаж валютной выручки наблюдалось с августа по ноябрь 2024 года, что было связано с ослаблением требований по репатриации выручки, сокращением экспортных доходов и сложностями с расчетами из-за санкций. В этот период продажи составили в среднем $9,6 млрд в месяц против $12,9 млрд в первой половине 2024 года.
Недостаток валютных поступлений, около $3,3 млрд ежемесячно, привел к локальному дефициту иностранной валюты на рынке. Это стало одним из факторов давления на рубль, хотя не было единственной причиной его ослабления.
В 2023 году, когда рубль значительно ослабевал (июнь – сентябрь), среднемесячный объем продаж валюты составлял всего $7,6 млрд. Лишь после восстановления продаж до $12,5–13,5 млрд в месяц (октябрь 2023 – июнь 2024) национальная валюта смогла укрепиться.
Роль экспортеров и населения в стабилизации валютного рынка
На валютный курс влияют несколько факторов: объем импорта и его валютная структура, погашение внешних обязательств, движение капитала, а также спрос на валюту со стороны населения.
Опытным путем выявлено, что для устойчивости рубля объем продаж валюты экспортерами должен составлять не менее $12 млрд в месяц. В последние два месяца этот показатель вырос до $11,6 млрд в среднем, что уже оказывает поддержку российской валюте.
Помимо экспортеров, стабилизирующую роль играет население. С сентября 2024 года граждане России стали чистыми продавцами валюты, обеспечивая приток в рублевом эквиваленте около 49 млрд рублей ежемесячно (в последние два месяца – 30,6 млрд руб.). Это контрастирует с прошлыми периодами, когда население покупало валюту в объеме 140–160 млрд рублей в месяц.
Таким образом, ежемесячно на рынок поступает около $2 млрд долларов, что частично компенсирует разрыв в продажах валюты экспортерами. Если раньше этот дефицит составлял $3–4 млрд, то сейчас население покрывает его более чем наполовину. Это снижает давление на рубль, и ослабление национальной валюты в 2024 году оказалось менее выраженным, чем в 2023-м.
Влияние сезонных факторов и операций ЦБ
Январское снижение продаж валютной выручки связано с сезонными факторами:
- меньшим числом рабочих дней по сравнению с декабрем,
- временными задержками поступления экспортной выручки,
- налоговыми выплатами.
Что касается действий Центробанка, то с 7 февраля по 6 марта регулятор планирует ежедневно продавать 5,6 млрд рублей валюты (около $1,1 млрд в месяц), а с 15 января по 6 февраля объем продаж составлял 4,8 млрд руб. в день.
Прогноз: что ждет рубль дальше?
Если экспортеры продолжат реализовывать около $10 млрд валютной выручки в месяц, а население не начнет массово скупать валюту, рубль получит необходимую поддержку.
Дополнительным фактором остается обслуживание валютных обязательств российских компаний. В августе – ноябре 2024 года отдельные предприятия приобретали валюту для выплат по внешним долгам, что также могло повлиять на ослабление рубля в этот период.
В целом, баланс валютной ликвидности определяется не только продажами валюты экспортерами, но и объемом импорта, валютными операциями ЦБ и действиями физических лиц. Пока эти факторы остаются относительно стабильными, ситуация на валютном рынке не будет подвергаться резким колебаниям.
Загрузка...
