Экономическая активность в России демонстрирует признаки замедления. В январе 2025 года индекс выпуска товаров и услуг по основным видам экономической деятельности вырос на 3,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это минимальные темпы роста с августа-сентября 2024 года, особенно заметные после декабрьского всплеска на уровне 7,5%. Такой скачок был обусловлен активным выполнением государственного оборонного заказа.
Сравнивая с предыдущими периодами:
- По отношению к январю 2023 года рост составил 8,7%.
- По сравнению с январем 2022 года (последним докризисным месяцем) – 6,2%.
Средние темпы роста за разные периоды
- Трехмесячная средняя показывает увеличение на 5% в годовом выражении и 8,5% за три года (ноябрь 2024 – январь 2025 к ноябрю 2021 – январю 2022).
- Шестимесячная средняя фиксирует рост 3,8% за год и 9,3% за три года (август 2024 – январь 2025 к аналогичному периоду 2021–2022 годов).
- Годовой показатель демонстрирует увеличение на 4,7% в годовом исчислении и 9,9% за три года.
Замедление темпов экономического роста
На пике, в апреле 2024 года, годовой темп роста достигал 7,5%, однако уже тогда была тенденция к снижению. До начала СВО экономика росла примерно на 8%, что во многом было связано с восстановлением после пандемии. В долгосрочной перспективе, если исключить кратковременные всплески активности (например, в декабре), потенциал роста оценивается в 3–3,2% годовых.
Январские данные пока не позволяют однозначно говорить о формировании устойчивого нисходящего тренда, особенно на фоне аномального декабрьского скачка. Однако, если анализировать в контексте среднесрочных трендов, экономика России вплотную приблизилась к нормализованному уровню 2017–2019 годов. Индекс выпуска товаров и услуг сейчас на 0,8% выше этого тренда, что говорит о полной компенсации кризисных потерь 2020 и 2022 годов. Однако сохранять этот уровень и дальше будет сложно из-за совокупности негативных факторов.
Факторы замедления
На экономическое замедление влияет сразу несколько факторов:
- Дорогие кредиты – высокая ключевая ставка сдерживает инвестиционную активность.
- Снижение бюджетных стимулов – правительство вынуждено ограничивать расходы для контроля бюджетного дефицита.
- Ресурсные и кадровые ограничения – дефицит квалифицированных специалистов и сложности с импортозамещением технологий.
- Санкционные эффекты – особенно заметны в добыче полезных ископаемых и нефтегазовом секторе.
- Замедление в строительстве – несмотря на высокий уровень показателей в декабре, январские данные демонстрируют замедление.
Влияние на ВВП
По данным Минэкономразвития России, в январе 2025 года ВВП вырос на 3,0% по сравнению с прошлым годом. Однако этот показатель ниже, чем в четвертом квартале 2024 года, когда рост составлял 3,8%. Это указывает на заметное замедление экономической активности в начале нового года.
В долгосрочной перспективе, с учетом всех ограничений, потенциал роста оценивается примерно в 1,5% в год. Удержаться на текущем уровне будет непросто, особенно в условиях продолжающихся санкций и необходимости балансировать между экономической стабильностью и бюджетными ограничениями.
Загрузка...
