Замедление роста розничных продаж в США: причины и перспективы

В январе 2025 года объем розничных продаж в США снизился на 0,88% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако в годовом выражении показатель остается в положительной зоне, увеличившись на 4,2%. Важно учитывать, что данные, публикуемые Census, в начале и в конце года могут содержать искажения из-за особенностей сезонной корректировки. Поэтому для более точного анализа целесообразно рассматривать динамику за два месяца – декабрь 2024 – январь 2025 – в сравнении с ноябрем 2024 года и аналогичными периодами прошлых лет.

Динамика розничных продаж в контексте последних лет

За последние два месяца (декабрь 2024 – январь 2025) снижение розничного товарооборота составило 0,17% по сравнению с ноябрем 2024 года. Для сравнения, в январе 2024 года спад был более выраженным – 0,35%, тогда как в январе 2023 года наблюдался рост на 3%, в январе 2022 – на 1%, а в январе 2021 – на 4,8%. Однако тогда ситуацию существенно искажали рекордная инфляция 2022-2023 годов и мощные фискальные стимулы.

Тем не менее, замедление в начале года не всегда означает слабый итог по году. Так, в 2023-2024 годах спрос постепенно восстанавливался после неудачного старта, что оставляет возможность для аналогичного сценария в текущем году.

Долгосрочные тенденции: номинальный и реальный рост

За последние полгода (август 2024 – январь 2025) розничные продажи в номинальном выражении выросли на 3,3% в годовом сравнении. Если рассматривать более длительный период, то рост составил:

  • +6,44% за два года,
  • +14,4% за три года,
  • +38,1% за пять лет.

Однако с учетом инфляции темпы роста выглядят иначе:

  • +3,8% в годовом сравнении,
  • +6,8% за два года,
  • +7,6% за три года,
  • +21,3% за пять лет.

Для справки: среднегодовой рост в период с 2010 по 2019 год составлял 4,1%, что позволяет сопоставить текущие показатели с докризисными значениями.

Какие сегменты обеспечили рост продаж?

Основными драйверами увеличения розничного товарооборота за последние полгода стали пять ключевых направлений:

  • 34% прироста обеспечили онлайн-магазины;
  • 26,3% пришлось на автомобили и автокомплектующие;
  • 16,7% – на сферу общественного питания;
  • 9,8% – на продукты питания;
  • 9,6% – на торговые центры с широкой номенклатурой товаров.

В совокупности эти сектора обеспечили 97% общего прироста, занимая более 72% в общей структуре розничного товарооборота.

Перспективы: возможен ли разворот тенденции?

Несмотря на замедление роста в январе, говорить о завершении периода расширения розничного товарооборота пока рано. Общий уровень спроса остается высоким и устойчивым. Для подтверждения смены тенденции потребуется как минимум полгода слабых показателей и снижение годового роста до нулевых значений (на данный момент он остается в пределах 3,8–4,2%).

Таким образом, рынок остается в фазе наблюдения: если дальнейшие данные покажут продолжение спада, можно будет говорить о более серьезных проблемах. Однако пока есть основания ожидать стабилизации и восстановления спроса, как это происходило в предыдущие годы.

Ссылка на основную публикацию