Совокупные денежные потоки американских домохозяйств в финансовые активы достигли минимального уровня с 2017 года. Эта ситуация вызывает серьезное беспокойство среди экономистов и аналитиков.
Падение совокупных финансовых потоков
Совокупный поток денежных средств в финансовые активы, включающий акции, облигации, депозиты, фонды денежного рынка и взаимные фонды, резко сократился. За последние 12 месяцев общий объем этих потоков снизился до $0.7 трлн в первом квартале 2024 года, что значительно меньше $2.9 трлн в первом квартале 2021 года, согласно данным Z1.
Корреляция с объемом сбережений
В долгосрочной перспективе совокупный финансовый поток тесно связан с объемом сбережений населения. За последний год объем сбережений составил около $0.9 трлн, балансируя в диапазоне $0.7-0.8 трлн в начале 2024 года.
Причины высокого финансового потока в 2021 году
Высокий уровень распределения финансовых потоков в 2021 году был связан с политикой «вертолетных денег», проводимой правительством США. Это позволило домохозяйствам накопить значительные избыточные сбережения и активно инвестировать в акции.
Сокращение инвестиционной активности
В настоящее время способность к инвестированию сократилась в 4 раза по сравнению с 2021 годом и в 1.5 раза по сравнению с периодом 2017-2019 годов.
Анализ текущей ситуации
Статистика свидетельствует о том, что впереди нас ожидают рекордные размещения Министерства финансов США. Основным стабилизатором выступает население, которое прямо или косвенно через фонды денежного рынка фактически выкупает все чистые размещения и перекрывает продажи Федеральной резервной системы.
Ресурсы для выкупа облигаций
Ресурсом для выкупа облигаций были значительные сбережения, накопленные в 2020-2021 годах, а также перераспределение ликвидности из депозитов в 2022-2023 годах. Это отражено на соответствующей гистограмме.
Проблемы на рынке акций
С 2023 года средств для инвестирования в акции практически нет, и ситуация будет только ухудшаться. Норма сбережений находится на историческом минимуме, а потребность в размещении государственного долга растет. Также требуется спрос на корпоративные облигации.
Манипуляции на рынке
Рынок акций выкупается корпорациями совместно с первичными дилерами, которые создают фейковые нарративы об устойчивости системы и надувают пузырь за счет 15-20 высоко-капитализированных компаний. Это приводит к концентрации всей доступной ликвидности и поддержке финансовых СМИ.
Неустойчивость системы
Текущая конструкция финансовой системы крайне неустойчива и требует внимательного анализа и принятия мер для предотвращения возможных негативных последствий в будущем.
Загрузка...
