На протяжении последних четырех лет американские нефинансовые компании фиксируют устойчивое сокращение денежных резервов. По данным на первый квартал 2024 года, совокупный объем кэш-позиций у этих компаний, котирующихся на бирже, составляет около 2,2-2,3 трлн долларов. Это значительное снижение по сравнению с пиковыми значениями середины 2020 года.
На конец второго квартала 2024 года кэш-позиция компаний, ведущих отчетность с 2011 года, составила 1,73 трлн долларов. Это на 20% ниже пика, достигнутого в середине 2020 года, когда объем денежных средств составлял 2,1 трлн долларов. Таким образом, уровень текущих резервов сопоставим с показателями 2017-2018 годов.
Резкий рост денежных резервов в разгар кризиса, вызванного пандемией COVID-19, был вызван мерами государственной поддержки, включающими бюджетные субсидии, кредиты с государственными гарантиями, а также сверхмягкой монетарной политикой Федеральной резервной системы США. В результате, нефинансовые компании нарастили кэш-позиции на 0,5 трлн долларов, увеличив их с 1,6 до 2,1 трлн долларов.
Основными получателями господдержки стали компании из секторов транспорта, связи, промышленности и потребительских товаров. Напротив, медицинские, технологические и сырьевые компании либо прошли мимо стимулов, либо использовали полученные средства для других целей, таких как слияния и поглощения.
Снижение денежных резервов в технологическом секторе продолжается на протяжении почти семи лет, начиная с пика в 2017-2018 годах. Это связано с политикой, ориентированной на возврат средств акционерам, что приводит к значительным расходам. Сырьевые компании также сокращают кэш-позиции, направляя значительные средства на реализацию акционерной политики.
Резкое уменьшение денежных резервов и высокий уровень расходов на поддержку акционеров могут угрожать устойчивости компаний в долгосрочной перспективе.
Загрузка...
