Обвал на американском фондовом рынке в 2025 году оказался одним из самых резких за последние годы. Скорость падения, объемы торгов и уровень волатильности делают его сопоставимым с крупнейшими кризисами прошлого. Но стоит ли ожидать дальнейшего падения или рынок начнет восстанавливаться?
Масштаб и скорость обвала
Рынок акций США пережил значительное падение:
- Индекс S&P 500 потерял 10,47% от максимума 19 февраля к минимуму 13 марта.
- NASDAQ обвалился на 13,81% за тот же период.
- Это самое стремительное падение за 16 торговых дней, что делает его сильнейшим с октября 2022, мая 2022, января 2022 и марта 2020.
Объемы торгов и волатильность
- За 10 торговых дней был зафиксирован исторический максимум объема торгов в денежном выражении, хотя он уступает всплескам активности во время кризиса 2008-2009 и весной 2020 года.
- Уровень волатильности оказался наивысшим с октября 2022, когда рынок достиг дна коррекции.
Если рассматривать комбинацию факторов – масштаб снижения, скорость падения, уровень волатильности и объем торгов – обвал 2025 года можно сравнить с худшими моментами 2022 года. Однако он все же уступает панике весны 2020 года.
Редкий паттерн и поведение рынка
Одной из ключевых особенностей нынешнего падения является отсутствие выраженных коррекционных отскоков.
- С 19 февраля (за 16 торговых дней) рынок показал лишь четыре положительных сессии, но ни одной серии из двух и более дней роста.
- Давление продавцов оказалось очень высоким – единственный положительный импульс, превысивший 2,5%, был зафиксирован с 28 февраля по 3 марта (2,54%).
Для сравнения:
- В 2022 году даже на фоне медвежьего рынка было не менее девяти импульсов роста выше 5%.
- В тот же период рынок мог восстанавливаться на 19% (с июня по август 2022) или показывать кратковременные скачки, например, на 11,4% в марте 2022.
Медвежий или коррекционный рынок?
По текущему паттерну динамика рынка напоминает медвежий тренд, где любые попытки роста используются для фиксации прибыли перед новым падением.
С технической точки зрения высока вероятность коррекционного роста в пределах 5% от минимума 13 марта, который может реализоваться в течение ближайших 10-15 торговых сессий.
Однако остается главный вопрос: это всего лишь коррекция в рамках продолжающегося бычьего рынка или начало нового затяжного падения, как в 2022 году?
Фундаментальные причины обвала
Контекст текущего падения указывает на накопленные дисбалансы и системные проблемы:
- Ралли длиной в 26 месяцев (с января 2023 года) достигло своего предела.
- Суперцикл, начавшийся в 2010 году, набирал обороты с тремя фазами ускорения (после 2017, апреля 2020 и октября 2023), что привело к неустойчивому росту.
- В отличие от предыдущих пузырей, этот раздувался без реального экономического обоснования, преимущественно на фоне психологических факторов, гипотез и иррационального оптимизма.
В конце 2024 года накопленные дисбалансы достигли критической точки. Исчерпание «подушки безопасности» в экономике, ухудшение ликвидности и рост неопределенности привели к краху.
Политический фактор
Последней каплей, спровоцировавшей падение, стали хаотичные экономические решения Трампа. Его политика усилила уход инвесторов от рисковых активов, что вынудило рынок столкнуться с реальностью после периода ложных ожиданий.
Сейчас снова начинают доминировать разговоры о рецессии, экономической нестабильности и росте неопределенности.
Что ждать дальше?
Текущая ситуация на рынке остается напряженной. В ближайшие недели можно ожидать:
- Краткосрочный отскок в пределах 5-7%, вызванный техническими факторами.
- Если рынок продолжит падать без значимых коррекций, это станет явным признаком нового медвежьего тренда.
- Влияние политической нестабильности и глобальных макроэкономических факторов может усилить турбулентность на рынке.
Инвесторам стоит быть готовыми к высокой волатильности и возможным новым минимумам в ближайшие месяцы.
Загрузка...
