Декабрьский спад и общая динамика
В декабре 2024 года рынок акций продемонстрировал снижение на 2.5% по сравнению с предыдущим месяцем. Это уже третий месяц падения за год, после спада в октябре (-1%) и апреле (-4.2%). Однако более объективной оценкой являются среднемесячные показатели, поскольку они исключают возможные манипуляции перед закрытием квартала.
С учетом средних значений месячный рост составил 1.36%, что говорит о четвертом подряд месяце подъема. Это довольно редкое явление, особенно учитывая, что сентябрь и октябрь традиционно являются слабыми месяцами.
Рекордная производительность последних месяцев
С сентября по декабрь 2024 года среднемесячный прирост составил 2.34%, что является одним из самых высоких показателей за последние 25 лет. Подобная динамика наблюдалась в 2019 (2.34%), 2010 (3.37%), 2009 (2.41%), 2006 (2.42%) и 2004 (2.45%). Все эти годы также характеризовались серией из четырех месяцев роста подряд в конце года.
Помимо сильного завершения года, период с января по август 2024 года также оказался успешным: среднемесячный прирост составил около 2%, что сопоставимо с рекордными годами — 2021 (2.37%) и 2013 (2.04%).
Сравнение с прошлыми годами
В итоге среднегодовая производительность американского фондового рынка в 2024 году составила 2.11% в месяц, что превышает показатели 2023 года (1.55%) и практически повторяет рекорд 2021 года (1.99%). За последние 25 лет лишь в 2009 году наблюдался аналогичный результат (2.11%), но тогда рынок восстанавливался после глобального финансового кризиса.
Хотя 2.11% роста в месяц может показаться незначительным, даже в условиях рыночного бума 90-х такие темпы были редкостью. Для сравнения, в 1995 году средний месячный рост составлял 2.54%, в 1996 — 1.63%, в 1997 — 2.23%, в 1998 — 1.89%, а в 1999 — 1.58%.
Важно отметить, что 2009 год был годом восстановления после катастрофического кризиса 2008 года, сопровождавшегося значительными макроэкономическими изменениями и мерами финансового стимулирования со стороны ФРС. В 1995 году рынок также рос после застоя в 1990–1994 годах на фоне мощного экономического импульса.
В отличие от этих периодов, в 2024 году рекордная динамика наблюдалась на фоне сильного роста в 2023 году, при этом отсутствовали значимые экономические или корпоративные катализаторы. Основным фактором роста стала вера в перспективы искусственного интеллекта и чрезмерный оптимизм относительно будущего экономики.
Рынок на пике и потенциальные риски
За 2024 год американский рынок акций вырос на 23.3%, при этом на пике 6 декабря этот показатель достигал 27.9%. Годом ранее рост составил 24.4%, что означает два подряд года с прибылью выше 20% — последний раз подобное наблюдалось в 1998 году.
За два года рынок прибавил 53.3%, а в максимальной точке этот прирост достигал 60.5%. Это лучший двухлетний результат с 1998 года (65.9%).
Однако стоит учитывать, что до сих пор не было реализовано даже 5% коррекции от локального максимума. В декабре рынок снизился на 4.37%, а в начале января падение немного углубилось до 4.43%. На данный момент снижение от максимума составляет лишь 2.57%.
Растущая волатильность и возможные последствия
После 18 декабря волатильность заметно возросла, а объемы торгов достигли рекордных значений перед экспирацией 20 декабря. Однако дальнейшие рыночные движения сопровождались низкими объемами, что не позволяет пока говорить о сформировавшейся тенденции.
По совокупности факторов сейчас наблюдается «ограниченный надрыв» одного из самых масштабных рыночных пузырей в истории. Многие аналитики предупреждают, что в условиях отсутствия фундаментальных триггеров такой рост может оказаться неустойчивым.
Выводы
Американский рынок акций завершил 2024 год на исторически высоких уровнях, показав впечатляющую двухлетнюю динамику. Однако текущий рост основан скорее на оптимистичных ожиданиях, чем на реальных экономических факторах. Учитывая растущую волатильность и отсутствие глубокой коррекции, 2025 год может стать серьезным испытанием для фондового рынка.
Загрузка...
