Американский фондовый рынок в 2024 году оказался под мощным давлением со стороны покупателей — главным образом, домохозяйств и инвестиционных фондов. Совокупный приток средств от этих участников достиг внушительных 852 млрд долларов, что кардинально контрастирует с оттоком 224 млрд долларов годом ранее.
📈 Физлица и фонды — главные герои 2024 года
Американские домохозяйства в 2024 году вложили 486 млрд долларов напрямую в акции, а еще 367 млрд — через взаимные и ETF-фонды. Особенно активно они проявили себя в четвёртом квартале, обеспечив мощный импульс в 378 млрд, что стало четвертым по величине кварталом за всю историю наблюдений, уступив только 2021 году.
Для сравнения, в 2021 году наблюдался абсолютный рекорд по чистому денежному потоку — 1,674 трлн долларов, но 2024 год всё равно демонстрирует крайне высокую активность, особенно на фоне умеренных объемов в 2022 и 2023 годах.
📊 Долгосрочная картина: физлица наращивают позиции
Начиная с 2013 года, физические лица стали постоянными чистыми покупателями на рынке. С 2013 по 2019 годы они вложили около 2 трлн долларов, еще 2.1 трлн — в 2020-2021, и порядка 0.9 трлн с 2022 года, причем 94% этих вложений пришлись на 2024 год.
💼 Компании тоже в деле, но сбавили темп
Еще одним важным источником спроса на акции остаются сами корпорации, которые выкупают собственные бумаги (байбек). Однако по итогам 2024 года чистый байбек составил «всего» 404 млрд долларов, заметно снизившись по сравнению с 625 млрд в 2023 году и 560 млрд в 2022 году.
В четвертом квартале 2024 года байбек замедлился до 39 млрд, что стало минимальным квартальным показателем за последние два года. Интересный факт — с января 2009 года совокупный объем байбеков достиг 5.47 трлн, что немного превосходит вложения домохозяйств и фондов за тот же период (5.24 трлн).
💸 А кто продаёт? Институционалы и банки
На противоположной стороне оказались пенсионные и страховые фонды, которые продолжают быть крупнейшими продавцами на рынке:
-
В 2024 году они сократили свои позиции на 421 млрд долларов
-
За три последних года – на 533 млрд
-
А с 2013 по 2024 годы – на 2.7 трлн долларов
Интересно, что даже за 75 лет такие фонды остаются чистыми продавцами на сумму 2.1 трлн долларов. Однако это не означает убытков — чаще всего они продавали акции на пике роста, извлекая выгоду из переоценки активов.
Банки, брокеры и дилеры демонстрируют слабую активность, с незначительными объемами продаж и покупок. За три года их чистые сделки едва превысили 8 млрд долларов.
🌍 Нерезиденты: сдержанный оптимизм
Иностранные инвесторы в 2024 году купили американские акции на 304 млрд, причём 95 млрд — в четвертом квартале. В целом за последние два года их покупки составили 434 млрд, что также говорит о постепенном возвращении интереса после продаж в 2022 году (-127 млрд).
📌 Главные выводы: кто держит рынок на плаву
-
Физлица и инвестфонды — ключевые драйверы роста.
-
Корпорации продолжают активно выкупать собственные акции, хотя темпы замедлились.
-
Институциональные инвесторы (пенсионные и страховые фонды) остаются чистыми продавцами, фиксируя прибыль.
-
Нерезиденты снова начинают покупать, но всё ещё осторожничают.
-
Банки и дилеры играют второстепенную роль.
🎯 Финальный штрих: с 2009 года рынок поддерживается двумя основными источниками — байбеками и частными инвесторами. Именно они оказались главной опорой американского фондового рынка на протяжении последних 16 лет, тогда как остальные участники в совокупности обеспечили чистые продажи на 2.5 трлн долларов.
Загрузка...
