В декабре 2024 года рынок рублевых облигаций в российской финансовой системе установил исторический рекорд: чистое размещение (валовая эмиссия за вычетом погашений) составило впечатляющие 3,72 трлн рублей. Это стало крупнейшим результатом за всю историю российского долгового рынка.
Рекорды и исторические сравнения
До декабря 2024 года объемы размещения облигаций лишь шесть раз превышали 1 трлн рублей, и ни разу не достигали отметки в 2 трлн рублей. Для сравнения, некоторые из значительных месячных объемов в предыдущие годы:
- Декабрь 2023 – 1,36 трлн рублей,
- Декабрь 2022 – 1,82 трлн рублей,
- Ноябрь 2020 – 1,86 трлн рублей,
- Октябрь 2020 – 1,51 трлн рублей.
Среднемесячный чистый объем размещений за первые 11 месяцев 2024 года составлял около 280 млрд рублей, что делает декабрьский показатель почти невероятным.
Общая валовая эмиссия рублевых облигаций за 2024 год достигла 6,8 трлн рублей, что значительно выше 4,9 трлн рублей годом ранее. С начала 2022 года суммарный объем размещений составил внушительные 14,7 трлн рублей.
Основные эмитенты и их вклад
Такое резкое увеличение активности объясняется участием разных секторов экономики:
- Государство: За месяц выпустило облигаций на 2,1 трлн рублей, причем основной покупатель – банки, использовавшие средства РЕПО от Центробанка. За весь год чистая эмиссия составила 2,83 трлн рублей, что выше аналогичного показателя 2023 года (2,23 трлн рублей).
- Другие финансовые организации: Объем размещения достиг 1,27 трлн рублей. За три года они увеличили задолженность по облигациям до 10 трлн рублей, что в 2,5 раза выше уровня начала 2022 года.
- Нефинансовые компании: Впервые за три года их активность в облигационном рынке заметно выросла. В 2024 году чистая эмиссия составила 1,41 трлн рублей против лишь 0,13 трлн рублей в 2023 году.
- Кредитные организации: В декабре они сократили свои объемы размещения на 82 млрд рублей, в отличие от небольшого прироста годом ранее.
Тенденции и рыночные факторы
Основным фактором резкого роста объемов заимствований стало усиление рыночного интереса к рублевым облигациям на фоне высокой доходности. Ограничения на банковское кредитование в конце 2024 года и рост ставок способствовали перераспределению ликвидности инвесторов в долговой рынок.
Интерес к валютным облигациям снизился. За декабрь их объем сократился на $1 млрд, а от максимума сентября 2024 года – на $2 млрд, составив $63 млрд.
Что ждет рынок дальше?
На фоне высоких доходностей и активного участия государства и бизнеса в долговом рынке можно ожидать дальнейшего роста интереса к рублевым облигациям. Однако долгосрочные перспективы будут зависеть от макроэкономических факторов и решений регуляторов.
Декабрь 2024 года стал знаковым месяцем для российского долгового рынка, продемонстрировав его устойчивость и способность привлекать значительные объемы финансирования даже в сложных условиях.
Загрузка...
