Американская экономика сильно зависит от потребительского спроса, который составляет около 70% ВВП страны. Основным источником этого спроса являются доходы населения, поэтому анализ их динамики может помочь определить возможную точку перелома в экономике США.
За первые семь месяцев 2024 года среднемесячный прирост реальных располагаемых доходов замедлился до 0,10% по сравнению с 0,11% в июле. За последние 12 месяцев этот показатель составил 0,09%, что значительно ниже, чем средние темпы в период с 2010 по 2019 годы (0,21%), с 2017 по 2019 годы (0,25%) и с 2020 по 2023 годы (0,25%).
Темпы роста реальных располагаемых доходов упали как минимум в 2,5 раза по сравнению с долгосрочными нормами. Годовой прирост доходов снизился до 1,1%, и всякий раз, когда этот показатель оставался на уровне 1% или ниже на протяжении полугода, вероятность наступления рецессии достигала 80%.
Основную часть доходов (около 60%) составляют заработные платы, и здесь тоже наблюдается спад. За первые семь месяцев 2024 года среднемесячный прирост реальных зарплат составил 0,2%, а в июле — 0,19%. За последние 12 месяцев этот показатель снизился до 0,15%, что также значительно ниже долгосрочных и среднесрочных норм: 0,22% в 2010–2019 годах, 0,25% в 2017–2019 годах и 0,14% в 2020–2023 годах на фоне высокой инфляции.
Несмотря на снижение доходов, расходы остаются на высоком уровне. В июле рост расходов составил 0,38% в реальном выражении, а за последние три месяца — в среднем 0,39%. Это компенсировало падение в начале года и вывело среднемесячный темп за семь месяцев 2024 года до 0,19%, а за 12 месяцев — до 0,23%. Это показатели, близкие к долгосрочной норме: 0,2% в 2010–2019 годах, 0,21% в 2017–2019 годах и 0,25% в 2020–2023 годах.
В результате потребительский спрос пока удерживается в рамках долгосрочной нормы, несмотря на снижение доходов более чем в 2,5 раза по сравнению с нормой, что ведет к истощению сбережений. Подобная диспропорция не может длиться долго — максимум 1,5 года, из которых уже больше года прошло. В ближайшем будущем либо расходы резко сократятся, либо доходы вырастут, однако оснований для роста доходов пока не наблюдается.
Загрузка...
