Корпоративная задолженность является ключевым индикатором финансового здоровья компаний и экономики страны в целом. Рассмотрим актуальные данные по корпоративным обязательствам различных стран, опираясь на информацию, предоставленную Банком международных расчетов (BIS). В этот анализ включены обязательства нефинансовых компаний перед внутренними и внешними кредиторами, которые учитывают как кредиты, так и облигации. Однако важно отметить, что данные не включают торговые кредиты, кредиторскую задолженность, деривативы, акционерный капитал и другие формы обязательств.
Лидеры по корпоративной задолженности
На конец первого квартала 2024 года самые большие объемы корпоративной задолженности (в долларах) наблюдались в следующих странах:
- Китай: $25,1 трлн
- США: $21,3 трлн
- Еврозона: $15,1 трлн (среди которых выделяются: Германия — $3,16 трлн, Франция — $4,56 трлн, Италия — $1,42 трлн, Испания — $1,29 трлн)
- Япония: $4,63 трлн
- Канада: $2,53 трлн
- Великобритания: $2,16 трлн
- Южная Корея: $2,03 трлн
- Индия: $1,98 трлн
- Россия: $1,43 трлн
- Швейцария: $1,26 трлн
- Бразилия: $1,14 трлн
- Гонконг: $1 трлн
- Австралия: $1 трлн
Эти цифры демонстрируют доминирование крупнейших экономик мира в общей структуре корпоративного долга.
Корпоративная задолженность относительно ВВП
Для более полного понимания ситуации стоит рассмотреть, как соотносится корпоративный долг к валовому внутреннему продукту (ВВП):
- Россия: Корпоративная задолженность составляет 73,8% от ВВП, что заметно снизилось за последние два года на 2,4 процентных пункта. Основное снижение произошло за счет сокращения внешней задолженности при одновременном росте внутреннего долга.
- США: Доля корпоративного долга в США составляет 76,8% от ВВП, что схоже с ситуацией в России.
- Другие развитые страны: В Великобритании (63,4%), Германии (69,3%), Италии (62,6%) и Австралии (60,3%) этот показатель ниже.
Доступ к финансированию в развитых странах значительно проще и дешевле, чем в России, что делает условия долгового финансирования в России более сложными. В развитых странах процентные ставки зачастую в 4-5 раз ниже, что существенно облегчает обслуживание долга.
Развивающиеся рынки
Среди развивающихся экономик особенно выделяются следующие страны с самой высокой долговой нагрузкой относительно ВВП:
- Китай: 142,5%
- Малайзия: 89,5%
- Таиланд: 85,9%
- Индия: 55,8%
- Бразилия: 52,1%
Это указывает на то, что многие развивающиеся страны активно привлекают заемные средства для развития своих экономик.
Динамика изменения корпоративного долга за последние 5 лет
При сравнении данных первого квартала 2024 года с аналогичным периодом 2019 года заметны следующие тенденции:
- Рост корпоративного долга относительно ВВП:
- Южная Корея: +20,5 процентных пунктов
- Швейцария: +18,9 п.п.
- Япония: +17,4 п.п.
- Саудовская Аравия: +13,2 п.п.
- Китай: +11,2 п.п.
- Таиланд: +10,4 п.п.
- Сокращение корпоративного долга относительно ВВП:
- Нидерланды: -40,5 п.п.
- Бельгия: -22,2 п.п.
- Испания: -14,9 п.п.
- Великобритания: -7,4 п.п.
- Италия: -6,2 п.п.
В целом, в Еврозоне задолженность сократилась на 5,8 п.п., в то время как в США снижение составило 1,9 п.п.
Общие тенденции
Анализируя общие тренды, можно сделать вывод, что в большинстве развитых стран корпоративный долг сокращается, что может быть признаком постепенного восстановления после пандемии и стремления компаний укрепить свои балансы. В то же время, в развивающихся странах, таких как Китай и Индия, наблюдается рост корпоративной задолженности, что отражает активное развитие и инвестиции в экономику.
Заключение
Корпоративная задолженность является важным индикатором финансовой устойчивости и инвестиционной активности страны. Различия в долговых нагрузках между развитыми и развивающимися странами демонстрируют различия в доступе к финансированию, экономических стратегиях и степени развития финансовых рынков.
Загрузка...
