Американские компании всё более явно ощущают приближение кризиса, что отчётливо отражается в их финансовых показателях.
Операционный денежный поток (ОДП или OCF) представляет собой один из ключевых финансовых индикаторов, который демонстрирует реальное движение денежных средств, поступающих от основной деятельности компании. Этот показатель позволяет более объективно оценить финансовое состояние компании, чем чистая прибыль или EBITDA, поскольку он отражает фактические средства, остающиеся после покрытия всех операционных расходов и доходов. Именно ОДП играет решающую роль в понимании способности компании генерировать наличность.
Операционный денежный поток используется для различных целей: финансирования капитальных расходов, сделок по слиянию и поглощению, долгосрочных финансовых вложений, выплаты дивидендов, обратного выкупа акций, погашения долговых обязательств, а также для накопления денежных резервов.
В последнее время наблюдается тревожная тенденция: ОДП по всем нефинансовым компаниям снизился на 3.8% в годовом исчислении за период с 2011 года до второго квартала 2024 года. Это худший результат со времен кризиса 2020 года и рецессии 2015-2016 годов. За последние два года рост составил лишь 6.9% в номинальном выражении.
Наибольшую поддержку ОДП оказывает технологический сектор и компания Amazon, однако, если исключить торговлю и технологии, то за последний год наблюдается серьёзное падение на 7%, а за два года – на 2.1%. Это немного лучше обвала на 9.3%, зафиксированного кварталом ранее, но всё равно остаётся худшим показателем со времен кризиса 2020 года.
Если учитывать инфляцию, то обвал становится ещё более значительным – 9.3% в годовом исчислении и минус 7.8% за два года, что является наихудшей динамикой с кризиса 2009 года.
Рассмотрим ситуацию по секторам:
- Торговля: Падение на 15.5% в годовом исчислении, но рост на 8.4% за два года.
- Медицина: Наиболее значительное падение – 24.7% за год и 23.5% за два года.
- Потребительский сектор: Снижение на 2.7% за год, но рост на 43% за два года.
- Промышленность: Падение на 9.3% за год, но рост на 24% за два года.
- Сырьевой и коммунальный сектор: Рост на 5.7% за год, но падение на 23.5% за два года.
- Транспорт и связь: Снижение на 9.8% за год и 7.2% за два года.
- Технологии: Рост на 8.4% за год и 32.1% за два года.
Технологический сектор демонстрирует наилучшие результаты, тогда как остальные отрасли находятся в минусе, за исключением сырьевого сектора, который всё же демонстрирует значительное снижение за два года. Транспорт и связь остаются в состоянии стагнации на протяжении трёх лет, медицина переживает серьёзные трудности (несмотря на высокие котировки акций), а потребительский сектор и промышленность вступают в фазу стабилизации на высокой базе.
Загрузка...
