За последние два года темпы роста выручки Tesla практически остановились, и компания завершила активный этап экспансии еще в четвертом квартале 2022 года. За период с 2017 по 2022 год выручка Tesla увеличилась более чем в десять раз, достигнув $81,5 млрд, однако с конца 2022 года среднеквартальная выручка практически не изменилась, оставаясь на уровне $24,3 млрд, и в третьем квартале 2024 года составила $25,2 млрд.
Поиск новых источников роста
Компания, выросшая за счет агрессивной экспансии, сегодня сталкивается с необходимостью поиска новых драйверов роста. Tesla пока не стала «компанией стоимости», которая стабильно выплачивает дивиденды или осуществляет выкуп акций. Напротив, компания увеличила количество акций на рынке на 35% с 2019 года, размывая долю акционеров. Все свободные средства Tesla направляет на развитие, что контрастирует с политикой многих других крупных компаний, активно проводящих обратные выкупы акций.
Текущие вызовы в автомобильном сегменте
Активная конкуренция с китайскими автопроизводителями, рост издержек и снижение интереса к электромобилям негативно повлияли на автомобильный сегмент Tesla, что вынудило компанию снижать цены для удержания конкурентных позиций. Максимального уровня годовая выручка от продаж автомобилей достигла в четвертом квартале 2023 года – $82,4 млрд, однако к третьему кварталу 2024 года она снизилась на 4,4%.
Энергетический сектор – новый путь развития
В последние годы Tesla активно развивает направление энергетики, что позволяет ей компенсировать потери в автомобильном сегменте. Выручка сегмента «Energy and Storage Revenue» включает доходы от продажи и установки солнечных панелей, систем хранения энергии (таких как Powerwall и Megapack), а также сервисные услуги по управлению энергией. В этом направлении Tesla достигла рекордной годовой выручки в $8,5 млрд, что значительно превышает показатели прошлых лет ($5,9 млрд в 2023 году, $3,3 млрд в 2022 году).
Доходы от дополнительных услуг и сервисов
Tesla также расширяет доходы в сегменте «Services and Other Revenue», который охватывает сервисное обслуживание, продажу подержанных автомобилей, лизинг, страхование, и продажу фирменных товаров. Годовая выручка этого сегмента достигла $9,9 млрд в третьем квартале 2024 года, что почти в два раза больше по сравнению с показателем 2022 года.
Показатели операционной прибыли
С 2019 года Tesla стабильно приносит операционную прибыль, которая по итогам текущего года составила $8,2 млрд. Однако это меньше, чем пиковый показатель конца 2022 года ($13,7 млрд), что связано с увеличением издержек. Чистая прибыль составила $12,7 млрд за счет налоговых возвратов, но очищенная от государственных субсидий чистая прибыль составила около $7 млрд. Чистая маржинальность без учета субсидий остается в пределах 7-8%.
Финансовые перспективы и оценка стоимости компании
При текущих показателях годовая выручка Tesla пока не достигла $100 млрд, составив $97,2 млрд, а потенциал прибыли прогнозируется на уровне чуть выше $10 млрд. Даже при падении капитализации в 2024 году, Tesla остается одной из самых дорогих компаний, с ожидаемым P/E свыше 70, что делает её акциями высокорисковыми для инвесторов, ориентированных на долгосрочные доходы.
Загрузка...
