В сентябре текущего года, согласно предварительным данным, годовой прирост денежной массы (М2) ускорился до 19,4% по сравнению с 17,9% в августе. Общий объем денежной массы в экономике России превысил отметку в 108 триллионов рублей.
За сентябрь объем М2 увеличился на 1,9 трлн рублей, а с начала года прирост составил 9,8 трлн рублей. Для сравнения, за аналогичные периоды прошлых лет прирост был несколько ниже: 8,2 трлн в 2023 году и 8,8 трлн в 2022. Наибольший прирост наблюдался в 2021 году, когда за тот же период денежная масса увеличилась всего на 2 трлн рублей. С момента начала военной операции объем денежной массы в России увеличился на 41,5 трлн рублей, что эквивалентно росту на 62,2%.
Историческая динамика прироста М2
С 2015 по 2021 годы среднемесячный прирост М2 составлял около 0,9%. Однако, начиная с сентября 2022 года, этот показатель значительно вырос — до 1,58% в месяц, что почти вдвое выше предыдущих значений. За последние 12 месяцев среднемесячный прирост стабилизировался на уровне 1,5%, что подтверждает высокую динамику денежной массы в стране.
Важным индикатором является рост денежной массы с учетом инфляции. В сентябре прирост составил 9,8% по сравнению с 8,1% в августе. Пиковые значения были зафиксированы в мае 2023 года, когда годовой прирост достигал 22%.
Если рассматривать период с 2015 по 2021 годы, то среднемесячный прирост денежной массы с учетом инфляции составлял всего 0,42%. Начиная с сентября 2022 года, этот показатель увеличился до 1% в месяц, что в 2,4 раза выше по сравнению с предыдущим периодом. В последние 12 месяцев среднемесячный прирост составил 0,8%, что является значительным увеличением по сравнению с историческими данными.
Возвращение к экономическим трендам прошлого
В реальном выражении денежная масса М2 на 17% превышает трендовый уровень 2016-2021 годов, что является важным достижением. Удалось вернуться к экономическому тренду 2010-2014 годов, что ранее казалось маловероятным после пятилетнего периода стагнации. Примечательно, что к уровню 2014 года экономика вернулась только в 2019 году.
С начала 2000-х годов до кризиса 2008 года темпы роста денежной массы были еще более интенсивными. В последние годы аналогичный уровень ускоренного прироста наблюдается вновь.
Снижение наличных денег и рост депозитов
Интересно отметить, что наличные деньги сокращаются рекордными темпами — на 3,2% год к году в сентябре 2024 года. В то же время, агрегат М1 (включающий наличные деньги и безналичные средства на счетах до востребования) показывает рост на 4,1% год к году, что близко к историческому минимуму.
Наибольший вклад в рост денежной массы вносят срочные депозиты, прирост которых составляет более 37% в год. Это является околорекордным показателем, уступающим только периоду 2000-2008 годов, за исключением кратковременного всплеска после кризиса 2010 года.
Вклад депозитов и кредитования
Основной вклад в рост денежного агрегата М2Х (широкая денежная масса) вносят депозиты домашних хозяйств, которые обеспечивают 11,5 процентных пункта прироста общего объема на 15,3% в сентябре. Вклад рублевых депозитов организаций также увеличился и составил 5,6 процентных пункта в годовом приросте М2Х.
Вероятно, основным фактором, способствующим ускорению денежной массы в сентябре, является активное корпоративное кредитование, однако более точные данные по этому аспекту будут доступны к концу месяца.
Заключение
Анализ показателей денежной массы в России свидетельствует о значительном увеличении объема М2, что связано с ростом депозитов и кредитования. Прирост денежной массы продолжает демонстрировать тенденции, характерные для периодов экономической активизации, несмотря на внешние вызовы.
Загрузка...
